村田製作所(6981)

日本経済新聞でｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ再起動の記事がでていたが、IoT時代に映える銘柄について最近よく考える。

そのなかで、ありきたりかもしれないが、村田製作所(6981)が気になる。

素人考えでもIoTの時代には電子部品のﾆｰｽﾞは間違いなく高まる。

通信向けや車載向け、家電の遠隔制御などの用途で使用される電子部品は増加するものと思う。

例えば、車の自動運転。同一ﾚｰﾝでの走行、高速道路での車線変更は技術的な問題点が解決されてきている。市販車に自動運転機能を付加されるとそれを制御する電子部品のﾆｰｽﾞが高まるのは容易に想像できる。

当社はなんといってもｾﾗﾐｯｸｺﾝﾃﾞﾝｻやﾄﾗﾝｼﾞｽﾀなど電子回路に欠かすことのできない電子部品を数多く生産。ﾁｯﾌﾟ積層ｾﾗﾐｯｸｺﾝﾃﾞﾝｻ、ｾﾗﾐｯｸﾌｨﾙﾀ、ｾﾗﾐｯｸ発信子などの小型部品のｼｪｱは世界1位。

売上高の9割超が海外向けであることも、日本の将来をﾈｶﾞﾃｨﾌﾞにみている自分としては魅力的だ。

最近の株価は大分落ち着きをみせてきた。

（SBI証券ﾁｬｰﾄ図より）

H27年前半の20,000円台は行きすぎ感があり、足元では13,000円の水準。

為替が100円程度の水準で、一株利益673円と考えれば、現状の株価水準でPERは約19倍。

過去の10年間の平均成長率は13%(純利益ﾍﾞｰｽ)。
　2006年　売上高   490,784百万円　純利益  58,448百万円
　2016年　売上高1,210,841百万円　純利益203,776百万円
　平均成長率＝(203,776/58,448)＾（1/10）-1＝13.3%　

今後の成長率を10%程度と考えるのであれば、17,000円程度の株価も正当化できそう。

ならば今は買いか。

為替の動向によってもう一段の調整が入るか。

いろんなことを考え迷いたい。



投資は自己責任で。
応援よろしくお願いします。